Opções de fx delta hedging

Delta e Gamma Hedging Depois de uma discussão em um recente webinar sobre a ação de preço do GBPUSD, tropeçamos por um enorme aspecto do mercado que quase não é abordado (ou mesmo conhecido) por uma perspectiva de varejo. Isso é cobertura Delta e gama no mercado spot FX. Em primeiro lugar, precisamos definir estes, e do modo menos matemático (para mantê-lo simples) Delta - a variação no valor da derivada em comparação com a variação no preço do ativo subjacente. O Delta pode ser expresso de algumas maneiras, mas nos mercados FX normalmente será representado como uma posição nocional. Por exemplo, se eu tiver uma posição de opção em EURUSD no valor de 1.000.000 de euros e um delta de 25, minha opção aumenta ou diminui em valor em 25 do que o EURUSD se move. Isto é, Se o EURUSD aumentar 1, então minha opção aumenta em 0.25 etc Gamma - esta é a segunda derivada, então esta é a mudança de delta para uma mudança no subjacente. Delta não é constante, e à medida que o EURUSD aumenta as mudanças do delta (essa relação é definida por gama). Mais uma vez citado em. Por exemplo, a mesma opção acima com um delta de 25 (valor de euro1,000,000) pode ter uma gama de 10. Isso significa que, para uma 1 mudança no EURUSD, o delta muda em 10. Então, se o EURUSD aumentar em 1, o delta se move De 25 a 35, por exemplo. Eu insisto que esta é uma versão moderadamente simplificada, mas abrange o suficiente para entender o quão importante o hedge de deltagamma está no mercado de câmbio. Este é um trecho da pesquisa trienal do BIS. E mostra a distribuição de vários derivados por volume nos mercados FX. Como podemos, os swaps de FX são de longe o maior (sem surpresa), o ponto segue de perto e, em seguida, é direto para a frente. Mas às 6 em 2017, vemos as opções FX, uma pequena porção, parece. O que é mais frustrante sobre isso, é como é completamente mal citado - muitos simplesmente sugerem que as opções FX não são importantes para a taxa de câmbio real, mas, se eles soubessem sobre cobertura de gama e delta, eles entenderiam que ele desempenha um papel significativo. Então, considere uma posição normal no ATM (ATM), isso significa que você compra ou vende tanto uma venda e uma ligação à taxa atual, que atualmente é 1,3700. Para um ATM cheio, o delta positivo e o delta negativo se cancelam, e, como tal, devem ser bastante neutros no ponto de partida do comércio. Podemos ver isso abaixo para o comércio internacional de 200 mil euros (2 lotes) com um delta de cerca de 600 euros, o que é insignificantemente pequeno para um comércio de 20000 euros. O que é crucial aqui é a coluna da mão esquerda, pois isso mostra o efeito líquido tanto da ponta quanto da perna de chamada. O que podemos ver um pouco abaixo do delta é a gama. Lembre-se que isso mostra como nosso delta muda para um aumento de 1 no EURUSD. Isto significa que se o EURUSD aumentar em 1, nosso delta será de 45 mil euros. Abaixo mostra o cenário hipotético que fazemos, de fato, subiu em torno de 1, para um bom número redondo de 1,3850 de fato. O que podemos ver aqui é que o delta é, de fato, em torno de 45 mil euros, não exatamente, mas suficientemente próximo. Isso significa que agora estamos em vigor reduzindo o EURUSD por 0,45 lotes sem ter nenhuma posição no local. Muitas opções de comerciantes são meramente negociando a volatilidade e não têm nenhum viés direcional e, portanto, nunca desejam ser expostos, ou são de alta ou baixa. Como tal, um comerciante com uma estrada 1.37 procurará proteger este comércio de opções. Isso será feito com a compra de 45 mil euros no mercado à vista, de modo que a coluna delta seja igual a 0. Também é importante ter em mente que a gama ainda é muito alta nesse ponto (US $ 37,000), isto significa se o EURUSD aumenta Outro 1, o comerciante de opções precisa comprar outros 0,37 lotes e assim por diante e assim por diante. Agora, vamos considerar se o mercado caiu - então, estamos negociando 1.3550 (1 vez mais baixo). Então, neste caso, o delta na posição de opções agora é de aproximadamente 45 mil milhões de euros, isso significa que agora estamos longos o EURUSD por 0,45 lotes, Mais uma vez, pouquíssimas opções de comerciantes querem isso e assim protegerão este delta vendendo US $ 45.000 em EURUSD à taxa local, de modo a trazer o delta para 0 novamente. Como acima, se o EUR continuasse a cair, o comerciante teria que continuar vendendo para permanecer coberto. Então, amplamente falando, alguém que é de gama baixa ao entrar em um comércio, como no exemplo acima, precisará vender o baixo e comprar o alto. Parece muito bobo, e bem, é contra a maioria das especulações, mas devemos lembrar que isso os mantém protegidos por delta e eles estão negociando volatilidade e não local. Mas, na prática, isso explica algumas das recentes ações de preço no GBPUSD. O mercado é uma gama fortemente baixa (de acordo com alguns bancos importantes) e, como tal, para manter protegido, os comerciantes precisam continuar comprando o GBPUSD à medida que ele se move mais e mais alto, é por isso que tem havido muito poucos mergulhos e superficiais no máximo Nas últimas semanas em movimento mais alto. No entanto, isso funciona de outro jeito, quando o mercado muda de direção, aqueles de gama curta, precisarão vender os mínimos e haverá reuniões muito curtas. É quase impossível dizer quando o mercado é de gama longa ou curta, mas a ação de preço nos diz com bastante facilidade em retrospectiva. Se o mercado reverte bruscamente dos altos ou baixos, então o mercado é de gama longa, pois eles precisam comprar os baixos e vender as alturas, por exemplo. Embora não haja um plano de negociação concreto dentro disso, assistir a ação de preço ajudará a determinar o posicionamento do mercado que, em última análise, nos ajudará a decidir se jogar o intervalo ou comprar os mergulhos, etc. Além disso, olhando os dados do DTCC de hoje (negociações de opções Com um banco dos EUA), podemos ver talvez menos de 10 do volume de comércio de opções de FX para hoje (um dia muito tranquilo com os bancos dos EUA em férias). No entanto, existem alguns negócios de grande porte aqui, muitos mais de 100,000,000 USD - você só pode imaginar O volume em hedge delta e gamma quando você olha isso. É por isso que as opções são tão importantes. Em conclusão - esta é apenas uma breve introdução em hedge nos mercados de opções, e espero que, se você já lê o mercado, é uma gama curta de gama ou grande em 1.70, você espero entender o que isso significa um pouco melhor. Além disso, se você já se perguntou quem na terra compra no bem alto, pelo menos agora, você sabe Como sempre, se houver alguma pergunta, basta perguntar. O que é hedging como se refere à negociação forex. Quando um comerciante da moeda entra em um comércio com a intenção de Protegendo uma posição existente ou antecipada de uma mudança indesejada nas taxas de câmbio de moeda estrangeira. Pode-se dizer que eles entraram em um hedge forex. Ao utilizar uma cobertura forex corretamente, um comerciante que é longo um par de moeda estrangeira. Podem se proteger do risco de queda, enquanto o comerciante que é curto um par de moedas estrangeiras, pode proteger contra risco de queda. Os principais métodos de hedge de negociação de divisas para o comerciante forex de varejo é através de: Contratos manuais são essencialmente o tipo regular de comércio que é feito por um comerciante forex de varejo. Como os contratos à vista possuem uma data de entrega de curto prazo (dois dias), eles não são o veículo de hedge cambial mais efetivo. Os contratos regulares no local são geralmente o motivo de uma cobertura ser necessária, em vez de ser utilizada como a própria cobertura. As opções de moeda estrangeira, no entanto, são um dos métodos mais populares de hedge de moeda. Tal como acontece com as opções de outros tipos de valores mobiliários, a opção de moeda estrangeira dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender o par de moedas em uma taxa de câmbio particular em algum momento no futuro. Estratégias de opções regulares podem ser empregadas, como estradas longas. Estrangulamentos longos e spreads de touro ou urso. Para limitar o potencial de perda de um determinado comércio. (Para mais, consulte A Beginners Guide To Hedging.) Estratégia de hedge de Forex Uma estratégia de hedge forex é desenvolvida em quatro partes, incluindo uma análise da exposição ao risco de comerciantes forex, tolerância ao risco e preferência de estratégia. Esses componentes compõem o hedge forex: Analise o risco: o comerciante deve identificar quais os tipos de risco que ele está tomando na posição atual ou proposta. A partir daí, o comerciante deve identificar quais as implicações podem ser de assumir esse risco não protegido e determinar se o risco é alto ou baixo no atual mercado de divisas forex. Determine a tolerância ao risco: nesta etapa, o comerciante usa seus próprios níveis de tolerância de risco, para determinar quanto do risco de posição precisa ser coberto. Nenhum comércio nunca terá risco zero, cabe ao comerciante determinar o nível de risco que eles estão dispostos a tomar, e quanto eles estão dispostos a pagar para remover os riscos em excesso. Determine a estratégia de hedge forex: se estiver usando opções em moeda estrangeira para proteger o risco do comércio cambial, o comerciante deve determinar qual estratégia é a mais rentável. Implementar e monitorar a estratégia: certificando-se de que a estratégia funciona do jeito que deveria, o risco permanecerá minimizado. O mercado de negociação de divisas forex é arriscado, e hedging é apenas uma maneira que um comerciante pode ajudar a minimizar a quantidade de risco que assumem. Tanto de ser comerciante é dinheiro e gerenciamento de riscos. Que ter outra ferramenta como hedging no arsenal é incrivelmente útil. Nem todos os corretores de Forex de varejo permitem cobertura em suas plataformas. Certifique-se de pesquisar completamente o corretor que você usa antes de começar a negociar. Para obter mais informações, consulte Estratégias de cobertura práticas e acessíveis. Precisamos de exemplo de Delta Hedging em opções de FX. Uma estratégia de opções que visa reduzir (hedge) o risco associado a movimentos de preços no ativo subjacente ao compensar posições longas e curtas. Por exemplo, uma posição de chamada longa pode ser delta protegida ao curto-circuito do estoque subjacente. Esta estratégia baseia-se na alteração no prémio (preço da opção) causada por uma alteração no preço do título subjacente. A variação no prêmio por cada mudança de preço base do subjacente é o delta e a relação entre os dois movimentos é a relação de hedge. Por exemplo, o preço de uma opção de compra com uma taxa de hedge de 40 aumentará 40 (da movimentação do preço da ação) se o preço do estoque subjacente aumentar. Normalmente, as opções com altos índices de hedge geralmente são mais lucrativas para comprar, em vez de escrever, uma vez que maior a porcentagem de movimento - em relação ao preço subjacente e a menor erosão do tempo-valor correspondente - maior a alavanca. O contrário é verdadeiro para opções com baixa relação de cobertura. Por exemplo, um discurso de risco. O revendedor de ousmetals. gif pode vender uma opção de compra em ouro, resultando em um delta de ouro negativo de 5.200 onças. Para mitigar essa exposição, ele então compra 5,200 onças de mancha de ouro. Juntos, a opção curta e ouro longo têm um delta de ouro combinado de zero. Como é calculado o Delta em opções de FX? Alguém pode me dar um exemplo de cobertura de delta?